據CNNMoney文章，國(guó)際油價的暴跌行情結束了嗎(ma)?可能(néng)還(hái)沒有。

　　至少摩根士丹利(Morgan Stanley)認為(wèi)國(guó)際油價今年(nián)還(hái)可能(néng)螺旋式地走低(dī)，最低(dī)可能(néng)跌至每桶30美元。

　　考慮到(dào)目前國(guó)際油價已經從(cóng)2月(yuè)份中期的低(dī)點反彈了近100%，摩根士丹利的這個(gè)觀點有點違背目前大多(duō)數人的意見(jiàn)。摩根士丹利認為(wèi)國(guó)際油價之所以會(huì)出現如此大幅度的上(shàng)漲，主要是受到(dào)尼日利亞、加拿大以及其它産油國(guó)石油供給量的突然減少，但是這種情況不可能(néng)永遠(yuǎn)持續下(xià)去。

　　摩根士丹利能(néng)源大宗商品分析師(shī)Adam Longson在研究報(bào)告中寫到(dào)：“原油市(shì)場供過于求的局面可能(néng)會(huì)再次出現，油價有可能(néng)跌至每桶30美元至50美元。”

　　摩根士丹利的唱空觀點可以看(kàn)做是對看(kàn)漲原油價格人士的一(yī)個(gè)預警。看(kàn)漲油價的投資者認為(wèi)原油供過于求的局面已經結束，原油市(shì)場最終還(hái)會(huì)出現供不應求的局面。沙特新任石油部長(cháng)最近在接受CNNMoney的采訪時稱，到(dào)今年(nián)年(nián)底國(guó)際油價有可能(néng)漲至每桶60美元左右。

　　國(guó)際油價為(wèi)什麽能(néng)從(cóng)每桶26美元在短短4個(gè)月(yuè)内反彈至目前的水(shuǐ)平呢(ne)?主要原因是産油量大幅下(xià)跌。全球産油國(guó)期盼很久的原油市(shì)場平衡将再次出現，而這次原油市(shì)場平衡主要是由非OPEC産油國(guó)降低(dī)石油産量推動的。雖然美國(guó)的石油産量比預期的還(hái)要具有彈性，但是在今年(nián)三月(yuè)份，美國(guó)的石油産量與一(yī)年(nián)前相(xiàng)比就(jiù)下(xià)降了50萬桶左右。

　　非OPEC國(guó)家石油減産是由衆多(duō)突發事(shì)件(jiàn)導緻的，例如加拿大爆發森林火災，已經尼日利亞石油工(gōng)廠爆發大規模的罷工(gōng)運動，都加速了石油供給量下(xià)降的幅度。5月(yuè)份尼日利亞産油量下(xià)降了近100萬桶/天，産量創自(zì)20世紀80年(nián)代以來的最低(dī)記錄。

　　這些都是近期影響油價的因素，目前這些因素還(hái)沒有遠(yuǎn)離，這也是為(wèi)什麽摩根士丹利上(shàng)調近期原油價格預期的原因，摩根士丹利認為(wèi)近期油價将在每桶45美元到(dào)65美元之間波動。目前原油價格在每桶49美元左右。

　　摩根士丹利認為(wèi)此次原油反彈好景不長(cháng)的原因有3個(gè)：

　　1)石油産量下(xià)降的局面将結束：預計加拿大的石油産量到(dào)7月(yuè)中旬就(jiù)将從(cóng)火災的影響中恢複過來。與此同時北(běi)海和巴西(xī)的石油産量将保持跌勢。Longson認為(wèi)，就(jiù)算(suàn)尼日利亞石油産量不能(néng)複蘇，加拿大石油産量的複蘇也足以讓石油市(shì)場再次出現供過于求的局面。對于看(kàn)漲石油價格的投資者來說，最糟糕的就(jiù)是利比亞的石油産量可能(néng)會(huì)恢複至内戰以前的水(shuǐ)平。

　　2)石油庫存仍然是一(yī)個(gè)比較大的挑戰：很少有新聞報(bào)道稱石油庫存近期嚴重不足的情況，而且未來的情況也不是很樂觀。目前石油庫存量仍然很高(gāo)。摩根士丹利稱，現在石油庫存量要比2015年(nián)高(gāo)出8300萬桶。

　　3)不要把美國(guó)頁岩油考慮在内：已經有迹象表明，較高(gāo)的石油價格已經推動美國(guó)油企重新打開(kāi)沒有完全封住的油井，進行生(shēng)産。另外過去三周的數據顯示，美國(guó)的石油轉機(jī)數量已經出現平穩或小(xiǎo)幅上(shàng)升了。

　　當然，這也不是石油價格第一(yī)出現超跌反彈。摩根士丹利稱，在2015年(nián)石油價格就(jiù)出現過類似的情況。之前的情況顯示，石油價格出現小(xiǎo)幅反彈之後就(jiù)會(huì)出現更加嚴重的下(xià)跌。